航空公司整体报喜

　　昨日，航空板块个股普涨，南方航空（600029）、东方航空（600115）、海南航空（600221）、上海航空（600591）等均封在涨停板。今日，三家航空公司公布的三季报也显示，在人民币升值趋势长期存在的背景下，航空公司业绩有望进一步改善。

　　三季度业绩大增

　　一般认为，第三季度是航空公司的传统行业旺季，这在各家公司的三季报中得到印证：三季度净利润普遍占到前三季度业绩的50%以上。

　　中国国航（601111）前三季度实现净利润34.87亿元，每股收益0.287元。第三季度实现净利润21.8亿元，同比下降42.55%。公司表示，第三季度净利润较去年同期有所降低主要是由于去年同期加入了出售港龙航空的一次性收益26.73亿元（其中归属于母公司18.44亿元），剔除该一次性收益影响，公司2007年第三季度归属于母公司净利润较去年同期增长92.8%。

　　公司在报告期内实现旅客周转量191.67亿收入客公里，同比增长5.4％。报告期内，国际、国内、地区航线客座率分别为82.05％、83.69％、79.11％，同比分别提高0.65、3.81、2.49个百分点。

　　海南航空前三季度实现净利润4.18亿元，每股收益0.119元，第三季度实现净利润2.29亿元，同比增长19.11%，占前三季度业绩的54%。上海航空前三季度亏损5720.37万元，每股收益-0.053元。而第三季度实现净利润7730.41万元，同比增长7.36%，实现扭亏为盈。

　　此前公布三季报的东方航空前三季度净利润为10.35亿元，而第三季度实现的净利润就达9.76亿元，同比增长98.66%。公司称，扭亏为盈的主要原因是提高营运水平和汇兑收益的影响。

　　民族证券王晓艳认为，1-8月份，航空公司的客座率和票价水平环比均有提高：南航、国航、东航的客座率分别提升1.9、1.6、1.2个百分点，国内航线分别提升2.50、2.34和2.03个百分点，国际航线分别提升1.30、-2.08和-0.46个百分点，地区航线提升0.30、0.30和1.56个百分点。民航整体票价水平也高于2006年同期，特别是国际航线和远程航线。

　　王晓艳认为，尽管四季度为传统淡季，但是四季度客座率同比增长速度有望保持三季度的发展趋势，航空公司的盈利水平有望继续提升。

　　交叉持股比例不小

　　三季报显示，上海航空持有S爱建（600643）、锦江投资（600650）、氯碱化工（600618）、三爱富（600636）、白猫股份（600633）、申达股份（600626）、东方明珠（600832）、申能股份（600642）、百联股份（600631）等公司股票，初始投资成本209.08万元。除S爱建划作“长期股权投资”以外，公司将持有的其他股票均列入“可供出售的金融资产”科目。

　　另外，上海航空还以3016.83万元的初始成本持有上海国际信托投资公司和航联保险经纪有限公司的部分股权。

　　同时，中国国航持有国泰航空、山航B（200152）等公司股票，初始投资成本78.56亿元，均列入“长期股权投资”。

　　东方航空则持有宁沪高速（600377）和陕国投A（000563），初始投资成本56.3万元，均列入“可供出售金融资产”。